每經記者｜胥帥    每經編輯｜張益銘    

北京東方雨虹防水技術股份有限公司（以下簡稱東方雨虹）又有一起并購。世界五金

3月17日晚間，東方東方雨虹（SZ002271，雨虹億港元收業股價15.74元，購標管企市值375.98億元）公告披露，香港其全資子公司擬以約1.64億港元收購香港老牌企業世界五金塑膠廠有限公司（以下簡稱世界五金）100%股權。老牌這家成立于1961年的塑料標的公司是香港本地塑料管材領域的代表性品牌，旗下“錨牌”在粵港澳大灣區擁有較高知名度。世界五金

另外，東方標的雨虹億港元收業轉讓方之一是全球最大的塑料管業生產企業之一。此舉標志著東方雨虹切入香港塑料管道及管件市場，購標管企進一步完善業務布局。香港

標的老牌轉讓方是全球最大塑料管業生產企業之一

3月17日晚間，東方雨虹發布《關于簽署〈SHARE PURCHASE AGREEMENT（股份購買協議，塑料簡稱SPA）〉的世界五金公告》。公告顯示，東方雨虹全資子公司香港東方雨虹投資有限公司與ALIAXIS GROUP SA（阿歷克西斯集團，以下簡稱Aliaxis）等多方簽署協議，擬以自有資金合計出資約1.64億港元收購The Universal Hardware&Plastic Factory Limited（世界五金塑膠廠有限公司，以下簡稱世界五金或標的公司）100%股權。

本次交易的核心標的世界五金成立于1961年2月24日，注冊地址位于香港九龍。其主營業務為“生產和銷售CPVC（氯化聚氯乙烯）、UPVC（硬聚氯乙烯）等材質的管道及管件”。由此可見，它也是香港塑料管道行業的早期開拓者之一。公司創立之初，正值香港工業從傳統手工業向現代制造業轉型的關鍵時期。

公開資料顯示，Aliaxis集團是全球最大的塑料管業生產企業之一，在全球塑料管道及閥門系統領域占據巨頭地位。依托跨國巨頭Aliaxis，世界五金在香港本地深耕六十余年。對于其在香港市場的行業地位，東方雨虹在公告中給予肯定：“世界五金始終專注于塑料管道及管件產品的生產與銷售，其‘錨牌’品牌憑借優異的品質和卓越的客戶服務，在香港和廣東地區享有廣泛知名度和良好口碑，并已成為香港本地塑料管材領域的代表性品牌，擁有突出的品牌影響力與品牌溢價能力。”

為了更好地服務中國內地市場并擴大產能，1993年3月15日，由Aliaxis集團與世界五金共同合資組建的中山環宇實業有限公司（以下簡稱中山環宇）在廣東省中山市落戶。中山環宇承接了標的公司的核心生產制造業務與技術能力。

經交易各方協商一致，本次交易對標的公司100%的企業價值確定為1.64億港元。2025年標的公司EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）為2949.3萬港元（約2601.78萬元人民幣），對應EV/EBITDA（企業價值/息稅折舊攤銷前利潤）為5.56倍。

財務數據方面，公告對不同主體的幣種進行了詳細區分。世界五金的合并財務報表主要以港元計價，根據標的公司管理層出具的模擬合并財務報表，主要財務指標如下：2024年度（未經審計）營業收入1.21億港元，營業利潤3354.7萬港元，凈利潤2916.4萬港元；2025年度（未經審計）營業收入1.15億港元，營業利潤2991.3萬港元，凈利潤2533.0萬港元。截至2025年12月31日，標的公司合并資產總額為1.30億港元，凈資產為1.09億港元。

而中山環宇的主要財務數據則以人民幣計價：2024年度（經審計）營業收入7872.64萬元人民幣，凈利潤1359.94萬元人民幣；2025年度（經審計）營業收入7524.01萬元人民幣，凈利潤1102.19萬元人民幣。

傳統業務面臨考驗，公司加速開拓新市場

在下游房地產行業深度調整的背景下，東方雨虹的主營業務承受了不小的經營壓力。公開財報顯示，2024年東方雨虹實現營業收入280.56億元，同比下降14.52%；歸母凈利潤1.08億元，同比大幅下降95.24%。進入2025年，其前三季度實現營業收入206.01億元，歸母凈利潤為8.10億元，傳統主業依然處于筑底階段。

面對存量博弈，向新市場尋找增量已成為東方雨虹破局的核心戰略。2024年，東方雨虹在海外實現收入8.77億元，同比增長24.73%，成為整體業績中少有的亮眼增長點。

今年初，公司全資子公司完成對巴西Novakem（諾瓦克姆公司）60%股權收購，交割工作順利完成，進一步推進了南美市場布局。

進入2026年，東方雨虹的市場擴張動作更加頻繁且堅決。年初，東方雨虹董事長李衛國在內部直言，2026年公司面臨業務破局與海外擴張的硬仗。李衛國為東方雨虹2026年發展定下明確目標，即實現防水卷材年發貨量10億平方米、砂漿粉料年產銷量突破2000萬噸，“沒有回旋余地，只有‘翻身’與‘翻船’的涇渭分明”。

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