來(lái)源：北京商報(bào)

　　作者：孟凡霞 周義力

　　受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、喊話黃金地緣政治、盡快集體美元信用等多重因素影響，銷戶國(guó)際金價(jià)在5000美元關(guān)口反復(fù)博弈。實(shí)施收縮金價(jià)震蕩的動(dòng)態(tài)調(diào)整同時(shí)，“銀行金條越來(lái)越難買”“金價(jià)下跌卻買不進(jìn)”“黃金9點(diǎn)開賣9點(diǎn)01分售罄”等話題紛紛沖上熱搜，銀行業(yè)務(wù)這背后，風(fēng)控防線正是喊話黃金多家銀行密集收縮貴金屬業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防線的舉措。分析人士指出，盡快集體銀行對(duì)貴金屬業(yè)務(wù)的銷戶整體調(diào)整，是實(shí)施收縮剝離高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)類業(yè)務(wù)，保留低風(fēng)險(xiǎn)、動(dòng)態(tài)調(diào)整符合自身核心定位的銀行業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)，同時(shí)通過(guò)提高門檻、風(fēng)控防線篩選客戶等方式，喊話黃金讓留存業(yè)務(wù)更適配銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和監(jiān)管要求。

　　銀行發(fā)聲催辦解約

　　3月17日，民生銀行發(fā)布公告稱，當(dāng)前貴金屬市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，為防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，再次提醒尚未完成貴金屬業(yè)務(wù)解約的個(gè)人客戶盡快辦理延期合約平倉(cāng)/庫(kù)存賣出、出金和解約操作。該行將持續(xù)推進(jìn)代理貴金屬業(yè)務(wù)的解約銷戶。

　　具體來(lái)看，這一情況源于民生銀行2022年6月21日、2023年1月17日發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整代理個(gè)人貴金屬現(xiàn)貨及延期業(yè)務(wù)交易權(quán)限的公告》《關(guān)于代理貴金屬業(yè)務(wù)調(diào)整的公告》。根據(jù)公告內(nèi)容，該行已于2022年7月22日下午收市起關(guān)閉代理上海黃金交易所個(gè)人貴金屬現(xiàn)貨及延期交易業(yè)務(wù)的買入及開倉(cāng)交易功能；于2023年2月1日收市起對(duì)無(wú)現(xiàn)貨庫(kù)存、無(wú)延期持倉(cāng)的客戶進(jìn)行代理貴金屬業(yè)務(wù)解約銷戶，客戶保證金將自動(dòng)出金至簽約賬戶。而此次“舊事重提”，也是民生銀行再次“催辦”尚未解約的個(gè)人客戶盡快平倉(cāng)、出金、解約相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　無(wú)獨(dú)有偶，3月17日，郵儲(chǔ)銀行亦發(fā)布《關(guān)于停辦代理上海黃金交易所個(gè)人貴金屬交易業(yè)務(wù)的公告》，并表示，若截至2026年3月27日0時(shí)仍有用戶未完成操作，為保障用戶賬戶的安全與權(quán)益，該行將對(duì)相關(guān)賬戶執(zhí)行強(qiáng)制平倉(cāng)或庫(kù)存賣出操作。強(qiáng)制平倉(cāng)或庫(kù)存賣出后的資金，將自動(dòng)劃轉(zhuǎn)至客戶代理金賬戶關(guān)聯(lián)的該行結(jié)算賬戶。

　　事實(shí)上，除上述銀行外，平安銀行、興業(yè)銀行此前也表示，將對(duì)上海黃金交易所代理個(gè)人貴金屬交易業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。其中，平安銀行自2026年4月1日起視情況逐步關(guān)閉相關(guān)業(yè)務(wù)權(quán)限并退出該業(yè)務(wù)。針對(duì)存量客戶，銀行提示需在3月31日前盡快登錄“聚金寶”軟件或到營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)辦理平倉(cāng)、庫(kù)存賣出、資金轉(zhuǎn)出及業(yè)務(wù)解約等操作。

　　興業(yè)銀行則于2026年2月14日以后關(guān)閉代理上海黃金交易所個(gè)人貴金屬買賣業(yè)務(wù)個(gè)人網(wǎng)銀交易渠道，柜面、手機(jī)銀行等交易渠道正常開放。并再次提醒尚未完成解約的個(gè)人客戶盡快辦理延期合約平倉(cāng)/庫(kù)存賣出、出金和解約操作。

　　對(duì)此，上海息壤實(shí)業(yè)有限公司首席分析師蔣舒指出，商業(yè)銀行代理貴金屬業(yè)務(wù)的收縮，并非由單一市場(chǎng)因素驅(qū)動(dòng)，而是監(jiān)管導(dǎo)向、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件疊加銀行業(yè)務(wù)自身特性等多方面共同作用的綜合結(jié)果。“這一收縮趨勢(shì)，實(shí)際上與金價(jià)的漲跌并無(wú)直接關(guān)聯(lián)。”蔣舒分析道，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行涉足貴金屬代理業(yè)務(wù)，源于特定的歷史背景。

　　2007年11月，中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)上海黃金交易所通過(guò)商業(yè)銀行向個(gè)人客戶開放黃金現(xiàn)貨延期交收產(chǎn)品；2009年開年，興業(yè)銀行在全國(guó)范圍內(nèi)向個(gè)人客戶推出上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨延期交收產(chǎn)品，成為國(guó)內(nèi)首家代理此類產(chǎn)品的商業(yè)銀行。此后，多家銀行陸續(xù)加入。

　　“但后來(lái)，行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)事件，促使監(jiān)管層進(jìn)一步明確：商業(yè)銀行的核心定位是穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，不宜跨界開展大宗商品經(jīng)紀(jì)類代理業(yè)務(wù)，核心目的是防范儲(chǔ)戶因高風(fēng)險(xiǎn)投資遭受損失，這也成為推動(dòng)銀行貴金屬業(yè)務(wù)收縮的關(guān)鍵‘加速器’。”蔣舒進(jìn)一步說(shuō)道，從業(yè)務(wù)收縮節(jié)奏來(lái)看，銀行的貴金屬代理業(yè)務(wù)在過(guò)去五年間始終處于戰(zhàn)略收縮階段。

　　蘇商銀行特約研究員武澤偉也認(rèn)為，這一現(xiàn)象主要源于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)性價(jià)比與監(jiān)管合規(guī)要求的疊加驅(qū)動(dòng)。從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，貴金屬價(jià)格波動(dòng)劇烈，帶杠桿的延期交易極易出現(xiàn)穿倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)人投資者風(fēng)控能力相對(duì)薄弱，銀行作為會(huì)員單位需承擔(dān)清算墊付責(zé)任，風(fēng)險(xiǎn)敞口持續(xù)擴(kuò)大。從業(yè)務(wù)價(jià)值來(lái)看，代理貴金屬交易傭金收入有限，卻需要銀行投入大量資源進(jìn)行風(fēng)控和合規(guī)管理，進(jìn)一步壓縮了利潤(rùn)空間。此外監(jiān)管對(duì)于投資者保護(hù)的要求不斷提升，銀行需投入更多成本進(jìn)行投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，這種收益與風(fēng)險(xiǎn)的不對(duì)等促使銀行重新評(píng)估業(yè)務(wù)價(jià)值，主動(dòng)收縮業(yè)務(wù)防線以防范潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　積存金業(yè)務(wù)有望隨行情變化松動(dòng)

　　除了直接清退存量客戶、退出相關(guān)貴金屬代理業(yè)務(wù)，多家銀行也通過(guò)限額管理、動(dòng)態(tài)調(diào)整點(diǎn)差等方式，對(duì)積存金業(yè)務(wù)頻頻“踩剎車”，進(jìn)一步筑牢風(fēng)控防線。

　　其中，建設(shè)銀行明確表示，為進(jìn)一步做好風(fēng)險(xiǎn)防控，該行將自3月4日起對(duì)建行金（含易存金）實(shí)施動(dòng)態(tài)交易限額管理；工商銀行則在公告中指出，自2026年2月7日起，在周末以及法定節(jié)假日等非上海黃金交易所交易日，該行將對(duì)如意金積存業(yè)務(wù)進(jìn)行限額管理，限額類型包括全量或單一客戶單日積存/贖回上限、單筆積存或贖回總量上限等，并進(jìn)行動(dòng)態(tài)設(shè)置，提金不受影響；晉商銀行也表示，如遇市場(chǎng)持續(xù)劇烈波動(dòng)，該行將根據(jù)實(shí)際情況適時(shí)調(diào)整黃金賬戶買賣交易點(diǎn)差。

　　在蔣舒看來(lái)，積存金業(yè)務(wù)是銀行面向個(gè)人客戶為數(shù)不多的貴金屬相關(guān)業(yè)務(wù)，也是銀行不會(huì)完全關(guān)停的業(yè)務(wù)，但受過(guò)去半年黃金價(jià)格波動(dòng)加劇影響，目前該業(yè)務(wù)也正處于明顯的收緊調(diào)整階段。不過(guò)，這種調(diào)整屬于應(yīng)對(duì)階段性行情的臨時(shí)性風(fēng)控舉措，后續(xù)有望隨著市場(chǎng)行情的變化逐步松動(dòng)。

　　“銀行收緊積存金業(yè)務(wù)，也是配合整個(gè)貴金屬市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防控要求，形成行業(yè)統(tǒng)一的風(fēng)控節(jié)奏。”蔣舒補(bǔ)充道，當(dāng)前銀行對(duì)積存金業(yè)務(wù)的調(diào)整方向，主要是提高投資門檻、篩選優(yōu)質(zhì)客戶，通過(guò)設(shè)置更高的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，減少因小額投資者短期追漲殺跌引發(fā)的虧損糾紛，而非徹底停止業(yè)務(wù)本身。從本質(zhì)上看，銀行對(duì)貴金屬業(yè)務(wù)的整體調(diào)整，是剝離高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)紀(jì)類業(yè)務(wù)，保留低風(fēng)險(xiǎn)、符合自身核心定位的業(yè)務(wù)，同時(shí)通過(guò)提高門檻、篩選客戶等方式，讓留存業(yè)務(wù)更適配銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和監(jiān)管要求。

　　武澤偉預(yù)判，未來(lái)個(gè)人貴金屬業(yè)務(wù)將呈現(xiàn)杠桿逐步壓降直至取消、業(yè)務(wù)模式從交易通道向資產(chǎn)配置服務(wù)轉(zhuǎn)型、客戶適當(dāng)性管理要求持續(xù)提升等特征，引導(dǎo)投資者轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期資產(chǎn)配置而非短期投機(jī)交易。

　　那么，銀行密集調(diào)整貴金屬業(yè)務(wù)，會(huì)對(duì)普通投資者產(chǎn)生哪些影響？武澤偉表示，直接影響主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：交易靈活性下降、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)提高、杠桿交易工具不可用。對(duì)于存量客戶而言，核心是密切關(guān)注銀行發(fā)布的相關(guān)公告，嚴(yán)格按照截止日期，及時(shí)辦理平倉(cāng)、出金和解約操作。

　　同時(shí)，武澤偉也給出建議，若投資者將黃金作為個(gè)人長(zhǎng)期資產(chǎn)配置的一部分，可選擇實(shí)物黃金、積存金或黃金ETF等產(chǎn)品，科學(xué)評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，避免采用非自有資金進(jìn)行黃金投資。當(dāng)前金價(jià)經(jīng)歷短期快速上漲后存在價(jià)格波動(dòng)壓力，投資者應(yīng)對(duì)這類風(fēng)險(xiǎn)予以充分關(guān)注。