每經記者｜可楊    每經編輯｜張益銘    

在2026年初的股H股資本市場上，智譜（HK02513）無疑是雙線備受矚目的焦點之一。繼1月8日成功在港交所敲鐘并摘得“大模型第一股”桂冠后，并行這家源自清華大學的中國證監AI（人工智能）新貴并未停下資本布局的腳步。

根據中國證監會近日更新的新智公告，智譜的輔導輔導機構中金公司已遞交了關于公司首次公開發行股票并上市的第三期輔導工作進展情況報告。該報告涵蓋了2025年10月至12月的進展輔導細節，落款日期為2026年1月15日。股H股

這也意味著，雙線在2026年1月8日完成港交所上市，并行成為“全球大模型第一股”后，中國證監智譜仍在持續推進其A股上市計劃，新智向“A+H”兩地上市路徑邁進。輔導

根據披露信息，進展智譜本次輔導對象包括公司全體董事、股H股高級管理人員及持股5%以上的股東。第三期輔導主要圍繞公司經營與財務情況，對輔導對象展開全面盡職調查。輔導報告稱，經過本期的輔導工作，輔導對象已對輔導工作中發現的問題進行了整改，較好地完善了公司治理及內部控制機制，能夠做到獨立、規范運行。下一階段將進一步深化盡職調查程度，確保發行人合法規范經營。 

2025年4月，智譜在北京證監局辦理輔導備案，由中國國際金融股份有限公司（中金公司）擔任輔導機構。根據當時的備案報告，智譜的上市輔導計劃將分為三個階段：2025年4月完成摸底調查、制定方案等前期準備，5月至7月進行集中培訓、持續盡調并規范整改，8月至10月完成考核評估并籌備上市申請文件。

1月26日，智譜股價上漲，收于217港元/股，總市值回升至約955億港元。

 在資本市場之外，智譜近期在應用側的布局也在加速，尤其是在AI+教育方向。1月中下旬，智譜與國內K12教育科技公司安徽七天網絡科技有限公司達成戰略合作。根據雙方披露的信息，未來兩年將聯合投入近億元，將智譜通用大模型技術與七天網絡在教育場景中積累的數據資源進行深度融合，探索K12領域的垂直大模型應用。幾乎在同一時間，智譜還上線了面向學習場景的產品“智譜清言學習搭子”，主打輔助閱讀與學習理解，強調通過AI提升學習效率。

從整體業務結構看，智譜的商業模型以模型即服務（MaaS）平臺為核心，公司采用MaaS模式，即通過API（應用程序編程接口）調用向開發者和企業輸出智能能力。

招股書數據顯示，2022年至2024年，智譜收入從5740萬元增長至3.12億元，復合增長率超過130%；2025年上半年收入為1.91億元。與此同時，公司仍處于高投入階段，研發與算力支出持續擴大，尚未迎來規模化盈利拐點。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝