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　　來源：經濟日報

　　銀行理財子公司正加速下沉縣域市場，理財密集與各地農商行、公司城商行等中小銀行開展合作。進縣2025年12月以來，城沒中銀理財、那簡建信理財、理財招銀理財、公司民生理財等發布公告新增代銷合作機構，進縣股份制銀行和城商行理財公司積極布局、城沒動作頻繁，那簡國有大行理財公司如中銀理財也新增與廣東南粵銀行、理財青島銀行、公司河北滄州農商行等的進縣合作。

　　《中國銀行業理財市場季度報告（2025年三季度）》顯示，城沒只有1家理財公司的那簡理財產品僅由母行代銷，31家理財公司的理財產品打通了其他銀行的代銷渠道；2025年9月共有583家機構跨行代銷理財公司發行的理財產品，較2024年同期增加35家。這說明行外代銷已經成為理財子公司擴渠道、促增長的重要方式。從業務模式來看，拓寬更多銷售渠道有助于分散風險、提高市場競爭力。同時，近年來城鎮化進程加快也催生了縣域理財需求擴大，縣域市場被視為競爭藍海。

　　不過，銀行理財子公司要在縣域金融市場闖出一片天空，還需跨越多重挑戰。

　　一方面，縣域投資者對各類理財產品了解相對有限，風險偏好較為保守，對凈值型產品接受度較低，保本與剛兌預期仍然存在，這些共同推高了投資者教育成本和需求適配難度。數據顯示，我國銀行理財存續規模2025年一季度末為29.14萬億元、二季度末為30.67萬億元、三季度末為32.13萬億元，固收類產品規模和數量占比高，理財投資者選擇偏向穩健。另一方面，監管部門對銀行主體責任和合規體系建設提出了更嚴格的要求。2025年12月，國家金融監督管理總局發布《銀行保險機構資產管理產品信息披露管理辦法》，明確銷售機構作為信息披露義務人的各項責任；2025年3月印發的《商業銀行代理銷售業務管理辦法》，要求銀行對代銷產品實行準入制管理，并建立全流程監測和管理機制。

　　此外，從縣域金融市場的運行來看，長期深耕縣域市場的中小銀行積累了穩定的高信任度客戶基礎，彌補了大型銀行的服務空白，與理財子公司形成優勢互補。但中小銀行在專業人員儲備、科技系統對接、客戶投訴處理等方面還存在短板。理財子公司集中涌入代銷賽道可能使產品供給同質化、難以形成差異化競爭格局，一旦陷入“內卷”將影響行業長期健康發展。

　　從長遠發展的角度看，理財子公司奔赴縣域不是簡單的業務下沉，而是匹配市場、專業服務、生態構建的能力闖關。在監管不斷加強約束、提高違規成本、壓實機構和從業人員責任的背景下，理財子公司需要重視產品研發與投資管理，向合作方輸出投研風控、系統建設、專業培訓等以打通技術和能力壁壘；中小銀行則需要深耕客戶觸達和服務細節，精準洞察特色需求，提高投資者教育和保護水平。只有凝聚多方力量，在嚴守合規底線的基礎上優化合作模式、協同發揮優勢、滿足投資者多元需求，才能更好推動理財子公司下沉縣域市場。