證券時報記者 謝忠翔

　　銀行理財市場2025年大幅增逾3.3萬億元之際，銀行迎結壓降億元中小銀行自營理財面臨規模壓降或進入徹底清退的理財理財倒計時。

　　據證券時報記者不完全統計，市場截至1月27日，構性已披露2025年末自營理財數據的重構自營中小銀行已達36家，其中有33家銀行存續理財規模同比縮水，超萬8家銀行降幅超50%，銀行迎結壓降億元部分銀行自營理財已降至10億元以內。理財理財銀行業理財登記托管中心近日披露的市場數據顯示，去年銀行機構自營理財壓降逾1萬億元。構性

　　面對財富管理市場發展機遇，重構自營有中小銀行仍在試圖申設理財公司，超萬大量地方中小銀行陸續轉為代銷。銀行迎結壓降億元受訪業內人士認為，理財理財理財業務向持牌化、市場規范化大勢所趨，非持牌機構逐步退出自營市場，加速行業洗牌。

　　中小銀行自營理財加速出清

　　截至1月27日，證券時報記者梳理了36家無理財公司牌照的中小銀行2025年末產品規模數據，規模同比縮減的多達33家。19家銀行規模收縮超10%，其中臺州銀行、嘉興銀行、新疆銀行、河北銀行和煙臺銀行自營理財規模分別同比減少80.85%、73.54%、73.53%、68.79%和64.80%。

　　亦有多家上市銀行自營理財規模同比收縮，例如宜賓銀行、蘭州銀行、無錫農商行和威海銀行自營理財規模分別同比下降52.28%、21.17%、18.45%和11.32%。

　　近日披露的《中國銀行業理財市場年度報告（2025年）》（下稱“理財市場年報”）顯示，截至去年末，銀行機構理財產品（即自營理財）存續規模為2.58萬億元，同比下降29.12%，降幅約1.06萬億元。自此，銀行自營產品占比已不足全市場8%，剩余超92%份額由持牌理財公司“瓜分”。

　　另一組數據也反映更多中小銀行自營理財業務正在加速出清。據理財市場年報，截至2025年末，新發行自營理財的銀行機構數量為136家，去年減少43家；存續自營產品的銀行數量為159家，去年減少59家。

　　“去年銀行自營理財新發及存續機構數量雙降，這是金融監管部門推動理財業務向持牌化、規范化集中的大趨勢。非持牌中小銀行因投研薄弱、風控不足，不斷壓降存量業務，逐步退出自營市場，加速了行業洗牌。”冠苕咨詢創始人周毅欽對證券時報記者表示。

　　“入場券”稀少

　　當前，銀行理財公司已成理財市場主導力量，中小銀行則陸續退出這一賽道。2024年以來，監管層面暫無新增銀行獲批籌建理財公司，牌照審核持續趨嚴，但仍有不少商業銀行在積極向監管申請籌備，公開資料顯示，至少已有7家銀行明確宣布加入籌建排隊隊列。

　　據證券時報記者此前獲悉，位于華東、華中和西部地區的3家上市城商銀行，申請理財公司牌照事宜已獲金融監管部門受理，個別銀行有望獲得監管放開規模的限制，也有多家中小銀行共同聯合申請理財公司牌照。

　　周毅欽認為，理財公司牌照仍會有序發放，但門檻較高，以母行規模、風險評級、投研實力、潔凈起步等幾個因素為重點考量。他預計，中西部部分地區為填補金融服務空白，可能會有少數符合條件的機構獲批，但數量有限，多以區域龍頭城商行、農商行為主，有些地區可能會出現多行聯合設立理財公司的形式。

　　轉型代銷仍有發力空間

　　近年來，由于理財公司占據理財市場主導地位，存量市場份額“分食殆盡”為大勢所趨。面對全國不同地域下沉市場，理財公司過去一年正在加速拓展與地方銀行代銷業務合作。

　　華東一家城商行資管部總經理此前表示，自營和代銷理財都有自己的特點和作用，自營理財相對更加靈活，可根據客戶的特殊需求定制產品；代銷理財品種更全，不同的機構可能在債券、非標、同業或權益方面有自己擅長的領域，這也需要代銷機構有較強產品識別能力。

　　周毅欽在受訪時提出，中小銀行轉型理財代銷業務，可聚焦研究產品、研究客戶、研究市場三大方向：

　　一是“研究產品”，將主要精力從投資研究轉移至產品研究上。系統梳理各合作理財公司的產品線布局，掌握不同產品的收益特征、風險特征、底層資產構成及申贖規則，建立標準化產品檔案。

　　二是“研究客戶”。基于客群的年齡結構、學歷情況、資產規模、風險承受能力、投資周期及資金用途，構建細分客戶畫像，針對性推薦適配產品。

　　三是“研究市場”，結合所在行的資源稟賦搭建場景化營銷體系。比如可以依托本地網點、社區居委、養老機構、銀企平臺等渠道，搭建線下場景矩陣，通過社區金融沙龍、企業理財講座、節日主題活動等形式觸達客戶。將產品銷售融入本地生活場景，從“被動推銷”轉向“場景化引流”。