財聯社2月10日訊（記者 高萍）今日，無人要安誠財產保險股份有限公司（簡稱“安誠財險”）、險企峽人險度三峽人壽保險股份有限公司（簡稱“三峽人壽”）兩家公司部分股權拍賣結束，股權結果顯示，拍賣頻現拍安兩家保險公司股權皆“遇冷”，冷場遭遇股權流拍或競價失敗。壽流值得一提的誠財是，安誠財險此次股權起拍價已較最初拍賣價格降價超3成。無人要

　　就此次股權拍賣相關問題，險企峽人險度財聯社記者曾致電或發函向安誠財險、股權三峽人壽進行采訪，拍賣頻現拍安截至發稿，冷場對方未給予回復。壽流2月10日，誠財財聯社記者以意向接盤方的無人要身份致電負責此次三峽人壽股權拍賣項目的公司，對方相關工作人員介紹，此次掛牌流程效果不錯，吸引了超4000投資者瀏覽，或會進行第二次拍賣。

　　多位保險行業人士在接受財聯社記者采訪時表示，保險公司股權流拍與折價頻現，實質上是資本回歸理性與市場優勝劣汰的必然結果。隨著保險業步入轉型深水區，投資方不再盲目追逐“牌照紅利”，而是更加審慎地評估標的公司的資產質量、經營狀況及未來盈利空間。

　　展望未來，受訪人士認為，保險公司股權拍賣市場將呈現出顯著的“馬太效應”與價值分化趨勢。隨著行業洗牌的加劇，擁有獨特商業模式、長期可持續盈利能力及優秀治理結構的優質險企股權將繼續受到產業資本和長期戰略投資者的追捧，估值有望保持堅挺。

　　三峽人壽股權拍賣“遇冷”、安誠財險五度折價尋接盤仍未果

　　2月10日上午，三峽人壽、安誠財險部分股權拍賣結果出爐，最終結果顯示，兩家公司股權拍賣均遭遇流拍。其中，三峽人壽此次股權拍賣獲得87人關注、4516人圍觀，不過最終0人報名。安誠財險此次股權拍賣分為兩筆，結果顯示，0人報名，不過最高獲得了446次圍觀。

　　“我認為目前是收購金融股權不錯的時機，價格方面可以協商。”2月10日上午，負責此次三峽人壽股權拍賣項目的公司工作人員告訴財聯社記者。至于意向方是否符合成為股東的資格，該人士稱，可以查看國家金融監管總局關于壽險公司股東的相關要求。

　　三峽人壽此次被拍賣的股權來自其第五大股東新華聯控股有限公司。作為三峽人壽的原始股東，新華聯控股在2017年險企成立時認繳出資2億元，持股比例達20%。之后三峽人壽經過多次增資擴股，最新數據顯示，新華聯控股持股比例稀釋至6.59%。

　　拍賣公告顯示，此次拍賣的新華聯控股持有的三峽人壽2億股股份無質押，起拍價為2.02億元。資料顯示，新華聯控股自2020年陷入流動性危機后，該集團歷經破產重整，2025年6月重整計劃執行完畢。

　　安誠財險1.815億股股權則在阿里資產平臺啟動第五次司法拍賣。相較于三峽人壽的首次拍賣遇冷，安誠財險的股權處置則陷入了“五度折價仍難成交”的窘境。

　　安誠財險此次被拍賣的1.815億股股權，分兩筆進行拍賣，來自其第四大股東重慶市公路工程（集團）股份有限公司，該部分股權占安誠財險總股本的4.45%，拍賣公告顯示其權利來源為“破產拍賣”。

　　需要指出的是，這已經是安誠財險該部分股權被拍賣以來第五次流拍。回顧安誠財險該部分股權的處置歷程，自2025年11月首次掛牌以來，其起拍價從最初的2.904億元一路下調，歷經四次流拍后，此次第五次拍賣的起拍價降至1.91億元，較首次拍賣價格累計下調近35%。遺憾的是，雖然價格大幅下降，但該筆股權仍未尋得接盤方。

　　中小險企股權頻現流拍背后

　　“保險公司股權流拍與折價頻現，實質上是資本回歸理性與市場優勝劣汰的必然結果。”一位保險公司內部人士對財聯社記者表示，隨著保險業步入轉型深水區，投資方不再盲目追逐“牌照紅利”，而是更加審慎地評估標的公司的資產質量、經營狀況及未來盈利空間。特別是對于部分業務同質化嚴重、盈利能力較弱甚至存在治理風險的中小險企，資本避險情緒升溫疊加宏觀經濟環境的不確定性，導致接盤意愿降低。

　　“同時，監管部門對股東資質和資金來源的穿透式監管趨嚴，也在客觀上提高了入局門檻，從而使得保險股權交易從賣方市場徹底轉向買方市場，流拍將成為市場出清過程中的常態。”上述保險公司內部人士稱。

　　數據顯示，安誠財險近年來處于盈利狀態。償付能力報告顯示，2025年，安誠財險實現保險業務收入51.83億元，同比有所上漲，凈利潤約0.3億元。不過，2025年綜合成本率高達104.45%。截至2025年四季度末，安誠財險19家股東中有8家存在股權質押或凍結情況。

　　三峽人壽自身則正處于國資主導的改革化險進程中。近年來，三峽人壽完成多輪增資，注冊資本從10億元增至30.33億元。2025年12月底，重慶發展投資受讓渝富資本所持部分股權后，以33%的持股比例成為三峽人壽第一大股東。最新數據顯示，三峽人壽2025年保險業務收入6.33億元，同比近乎翻倍；凈利潤虧損1.97億元，虧損較上年有所收窄。

　　對于險企股權拍賣，北京排排網保險代理有限公司深圳分公司產品經理蘇曉天認為，未來，保險公司股權拍賣市場將呈現出顯著的“馬太效應”與價值分化趨勢。隨著行業洗牌的加劇，擁有獨特商業模式、長期可持續盈利能力及優秀治理結構的優質險企股權將繼續受到產業資本和長期戰略投資者的追捧，估值有望保持堅挺。

　　“未來，保險股權市場將加速去泡沫化，投機資本退潮，取而代之的是更注重產業協同與長期價值的戰略投資，推動行業資源向優質主體集中。”

　　“保險股權定價邏輯的重塑，反映了行業正從粗放式規模擴張向高質量發展轉型的結構性變革，意味著單純依靠牌照資源獲利的時代已經終結，市場價值發現機制正在向資產本身的真實回報能力和治理水平回歸。”蘇曉天在接受財聯社記者采訪時表示。