業(yè)績穩(wěn)健增長,超級(jí)會(huì)員破2000萬
從財(cái)報(bào)表現(xiàn)來看,2025年第四季度騰訊音樂總收入為86.4億元,同比增長15.9%,在線音樂業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高質(zhì)量增長,在線音樂服務(wù)收入同比增長21.7%至71億元,其中,在線音樂訂閱收入與在線音樂付費(fèi)用戶數(shù)均實(shí)現(xiàn)同比增長,單個(gè)付費(fèi)用戶月均收入(ARPPU)也同比提升至11.9元。
與此同時(shí),得益于與廠牌、藝人的深度合作以及高價(jià)值用戶權(quán)益的推出,騰訊音樂超級(jí)會(huì)員用戶數(shù)量在2025年底突破2000萬,達(dá)到新里程碑。
TME的增長邏輯,根植于其內(nèi)容與平臺(tái)“一體兩翼”戰(zhàn)略所釋放的長期定力。
隨著中國在線音樂市場競爭格局持續(xù)演變與用戶消費(fèi)需求日益多元化,音樂平臺(tái)的核心競爭力逐漸從“曲庫規(guī)模”轉(zhuǎn)向“內(nèi)容體驗(yàn)”的綜合考驗(yàn)。在這一背景下,騰訊音樂開始通過差異化內(nèi)容供給與多元服務(wù)創(chuàng)新,強(qiáng)化核心競爭優(yōu)勢,進(jìn)一步提升平臺(tái)吸引力。
音樂IP拓邊界,非訂閱收入超預(yù)期
從內(nèi)容維度看,騰訊音樂持續(xù)鞏固其內(nèi)容生態(tài)的差異化優(yōu)勢,深受市場與用戶的認(rèn)可。
例如,在經(jīng)典曲庫方面,騰訊音樂通過深化與全球音樂公司合作持續(xù)提升內(nèi)容價(jià)值。2025年,騰訊音樂與華納音樂集團(tuán)及相信音樂續(xù)約并深化合作,并擴(kuò)大與寰亞音樂的合作,為陳奕迅、劉德華、張國榮等殿堂級(jí)藝人的300余首經(jīng)典作品增加杜比全景聲音效,提升沉浸式音樂體驗(yàn)。
經(jīng)典內(nèi)容之外,騰訊音樂也在持續(xù)強(qiáng)化自制內(nèi)容能力。例如,由藝人肖戰(zhàn)演唱的中秋主題歌曲《歲歲年年》上線后迅速走紅,登上全球17個(gè)國家及地區(qū)榜單,單日社交媒體平臺(tái)閱讀量破億。此外,騰訊音樂為騰訊視頻爆款電視劇《驕陽似我》打造的系列原聲音樂也登頂多個(gè)音樂榜單,收獲熱烈反響。
更值得關(guān)注的是,以線下演出、藝人周邊、IP衍生為核心的非訂閱業(yè)務(wù)超出市場預(yù)期,這是騰訊音樂首次在財(cái)報(bào)中披露相關(guān)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。這也意味著,強(qiáng)勁增長的在線音樂非訂閱業(yè)務(wù),正成為驅(qū)動(dòng)其長期穩(wěn)健增長的又一動(dòng)能。
2025年,騰訊音樂正在把音樂IP價(jià)值進(jìn)一步延伸至更廣闊的消費(fèi)場景。例如,騰訊音樂為G-DRAGON權(quán)志龍操盤2025年大型巡演,在亞太地區(qū)的8座城市舉辦20場演出,累計(jì)吸引超26萬觀眾,第四季度在臺(tái)北大巨蛋的兩場演出觀演人數(shù)逾7.5萬。在周邊商品布局上,騰訊音樂也進(jìn)一步拓展合作邊界,例如,本季度與Ed Sheeran合作推出的《Play》KIT版本,虞書欣典藏版實(shí)體專輯《Spicy Honey》,以及張藝興、鹿晗等巡演相關(guān)商品,成功將音樂消費(fèi)從“聽”延伸至“玩”,讓音樂成為一種能被看見、被收藏的陪伴。
可以看到,如今音樂IP正在從單一的數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)品,逐漸轉(zhuǎn)化為涵蓋內(nèi)容、演出、商品與樂迷互動(dòng)的多元消費(fèi)生態(tài)。這一趨勢也成為非訂閱收入增長的重要來源。這一系列指標(biāo)釋放出一個(gè)重要信號(hào):國內(nèi)在線音樂市場正從過去依賴規(guī)模擴(kuò)張的階段,轉(zhuǎn)向更強(qiáng)調(diào)用戶價(jià)值與消費(fèi)深度的階段。
騰訊音樂娛樂集團(tuán)執(zhí)行董事長彭迦信表示:“2025年,我們持續(xù)完善內(nèi)容與平臺(tái)‘一體兩翼’戰(zhàn)略,實(shí)現(xiàn)收入加速增長,并推動(dòng)利潤率持續(xù)提升。立足于訂閱服務(wù)的穩(wěn)健增長以及圍繞音樂IP展開的非訂閱業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁發(fā)展態(tài)勢,我們進(jìn)一步深化差異化的一站式音樂服務(wù)平臺(tái)布局,釋放音樂IP價(jià)值,為藝人創(chuàng)造更多發(fā)展機(jī)遇,同時(shí)拓展更廣闊的市場空間。”
多產(chǎn)品多場景布局,AI驅(qū)動(dòng)體驗(yàn)創(chuàng)新
如果說內(nèi)容是音樂平臺(tái)的基礎(chǔ),那么平臺(tái)能力則決定了內(nèi)容價(jià)值的釋放效率。
對騰訊音樂來說,首先是多產(chǎn)品、多場景的平臺(tái)布局:多元平臺(tái)矩陣能夠覆蓋不同的用戶群體,以QQ音樂和酷狗音樂為核心覆蓋高活躍用戶,同時(shí)波點(diǎn)音樂、酷狗概念版等輕量化產(chǎn)品服務(wù)輕度用戶群體,滿足廣泛用戶的不同偏好。騰訊音樂也持續(xù)擴(kuò)展PC、車載、智能音響及可穿戴設(shè)備等多終端覆蓋,使音樂融入用戶通勤、居家及辦公場景。
與此同時(shí),騰訊音樂還在強(qiáng)化社交互動(dòng)能力。例如QQ音樂上線Weverse DM,引入來自HYBE等廠牌約170位藝人,進(jìn)一步強(qiáng)化藝粉互動(dòng);bubble功能持續(xù)優(yōu)化,推出歌曲智能識(shí)別和國內(nèi)藝人直播功能。

值得關(guān)注的是,騰訊音樂聚焦用戶體驗(yàn),在音樂創(chuàng)作、宣推及消費(fèi)層面持續(xù)布局AI。
例如其一站式AI音樂制作平臺(tái)已賦能超過15萬名音樂人以及逾1000萬普通用戶,助力他們用新技術(shù)協(xié)助音樂創(chuàng)作提升效率。在音樂消費(fèi)體驗(yàn)的優(yōu)化上,QQ音樂AI Agent依托騰訊AI應(yīng)用元寶升級(jí)為系統(tǒng)級(jí)中樞,用戶一句話就能完成復(fù)雜指令,比如直接抵達(dá)想買的數(shù)字專輯或周邊頁面。

對比其他音樂平臺(tái),TME在富有活力的內(nèi)容生態(tài)基礎(chǔ)上,已走出一條差異化增長路徑:深耕音樂IP拓展與藝人多維度合作,融合社交、演出等多元形態(tài),同時(shí)深化多產(chǎn)品多場景布局,依托AI賦能音樂創(chuàng)作及消費(fèi)體驗(yàn)。
騰訊音樂娛樂集團(tuán)執(zhí)行董事長彭迦信表示,“在音樂行業(yè)競爭格局持續(xù)演變的背景下,依托多元的一體化音樂服務(wù)體系,我們積累了豐富經(jīng)驗(yàn)并已構(gòu)筑起獨(dú)特的競爭優(yōu)勢。展望未來,我們始終堅(jiān)持創(chuàng)造長期價(jià)值,將審慎布局、持續(xù)創(chuàng)新,我們有信心把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇,引領(lǐng)行業(yè)前行。”
騰訊音樂娛樂集團(tuán)首席執(zhí)行官梁柱表示:“面對AI技術(shù)的日新月異與消費(fèi)者需求的不斷變化,我們始終保持敏銳,在多個(gè)領(lǐng)域主動(dòng)布局,以更好地服務(wù)用戶,強(qiáng)化內(nèi)容與平臺(tái)的正向飛輪效應(yīng)。”
(本文不構(gòu)成任何投資建議,信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。)
文/林一
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