在全球資本市場(chǎng)波動(dòng)加大、HALO地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇的韓國(guó)背景下，中國(guó)資產(chǎn)憑借獨(dú)特的股民“性價(jià)比”優(yōu)勢(shì)，吸引了眾多海外投資者的熱買目光。

　　韓國(guó)預(yù)托結(jié)算院（KSD）旗下SEIbro數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)資產(chǎn)最愛(ài)最近一個(gè)月，新興韓國(guó)投資者凈買入A股證券主要有三一重工、賽道中國(guó)電建、HALO長(zhǎng)電科技、韓國(guó)光迅科技、股民梅花生物、熱買贛鋒鋰業(yè)、中國(guó)資產(chǎn)最愛(ài)許繼電氣等，新興凈買入金額均不低于100萬(wàn)美元。賽道

　　值得一提的HALO是，相關(guān)ETF也在韓國(guó)股民的掃貨名單中。近一個(gè)月以來(lái)，國(guó)聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備ETF、華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF兩只ETF獲韓國(guó)投資者凈買入金額排名居前。

　　聚焦“HALO”資產(chǎn)與新興賽道

　　從近一個(gè)月以來(lái)韓國(guó)股民的投資動(dòng)向來(lái)看，中國(guó)“HALO”資產(chǎn)以及半導(dǎo)體等新興賽道備受青睞。

　　SEIbro數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月以來(lái)，韓國(guó)股民對(duì)三一重工、中國(guó)電建、許繼電氣等行業(yè)龍頭產(chǎn)生濃厚興趣。其中，三一重工以近一個(gè)月凈買入超630萬(wàn)美元排名居首，中國(guó)電建的凈買入金額超過(guò)440萬(wàn)美元，許繼電氣的凈買入金額也不低于130萬(wàn)美元。

　　韓國(guó)股民買入居前的傳統(tǒng)實(shí)業(yè)龍頭也被稱為“HALO”資產(chǎn)。該類資產(chǎn)在AI技術(shù)浪潮下難以被取代，同時(shí)作為能源轉(zhuǎn)型、電網(wǎng)升級(jí)、高端制造的基礎(chǔ)設(shè)施“賣鏟人”，具備較高的景氣度。

　　中信證券最近一份研報(bào)指出，“HALO”本質(zhì)上是對(duì)低替代風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的一次性生存溢價(jià)重估。不過(guò)，“HALO”不等同于結(jié)構(gòu)性贏家。單純基于生存確定性的防御配置難以構(gòu)成長(zhǎng)期主線。真正具備持續(xù)超額收益潛力的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)位于AI擴(kuò)張路徑的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，與資源瓶頸或技術(shù)升級(jí)方向形成深度綁定，具備盈利彈性的特征。

　　科技賽道相關(guān)股票同樣受韓國(guó)股民青睞。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體封測(cè)龍頭長(zhǎng)電科技、光模塊頭部企業(yè)光迅科技等近一個(gè)月獲凈買入金額均不低于150萬(wàn)美元。

　　與此同時(shí)，韓國(guó)投資者對(duì)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)的關(guān)注度也很高。韓國(guó)交易所（KRX）最新數(shù)據(jù)顯示，目前韓國(guó)上市的7只人形機(jī)器人主題ETF基金中，投資中國(guó)公司的基金規(guī)模已與韓國(guó)本土基金基本持平。

　　而在今年3月初，具身智能企業(yè)星動(dòng)紀(jì)元宣布完成10億元戰(zhàn)略輪融資。天眼查資料顯示，此輪融資由三星、高成投資、新加坡電信、友利資本（隸屬韓國(guó)友利金融集團(tuán)）、中金保時(shí)捷、中芯聚源、峰和資本、錫創(chuàng)投、廣發(fā)乾和、鴻瑞集團(tuán)等機(jī)構(gòu)聯(lián)合投資，鼎暉VGC、清控天誠(chéng)等股東追加投資。

　　排排網(wǎng)財(cái)富研究總監(jiān)劉有華向記者表示，近年來(lái)，韓國(guó)投資者聚焦中國(guó)AI、機(jī)器人等領(lǐng)域，主要基于三重考量：一是產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)性與估值吸引力。中國(guó)在上述領(lǐng)域具備完整的產(chǎn)業(yè)集群與明確的政策紅利，成長(zhǎng)性顯著。同時(shí)，相關(guān)資產(chǎn)估值處于歷史低位，相比韓國(guó)等市場(chǎng)性價(jià)比突出。二是顯著的產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)性。韓國(guó)在材料、精密制造等方面擁有優(yōu)勢(shì)，可與中國(guó)龐大的應(yīng)用市場(chǎng)、供應(yīng)鏈體系深度融合，韓國(guó)資本可借此分享產(chǎn)業(yè)協(xié)同帶來(lái)的增長(zhǎng)紅利。三是投資環(huán)境的改善。人民幣匯率趨于穩(wěn)定，增強(qiáng)了資產(chǎn)吸引力。

　　借道ETF布局新興賽道

　　隨著國(guó)內(nèi)投資渠道不斷豐富，越來(lái)越多的海外投資者正借道ETF一鍵配置A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　在近一個(gè)月凈買入金額排名居前的證券中，國(guó)聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備ETF、華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF兩只ETF的凈買入金額分別為127.72萬(wàn)美元、86.48萬(wàn)美元，分別排名第八和第十。

　　在機(jī)器人賽道方面，韓國(guó)上市的兩只追蹤中國(guó)機(jī)器人的ETF基金分別是Tiger China Humanoid Robot ETF和Kodex China Humanoid Robot ETF，前者主要投資機(jī)器人供應(yīng)鏈，涵蓋電機(jī)、傳感器、執(zhí)行器和控制系統(tǒng)等；后者則主要聚焦在機(jī)器人開發(fā)、運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)和自動(dòng)化技術(shù)的公司。

　　ETF顯著降低了選股難度。單只主題ETF能夠一鍵打包一籃子行業(yè)龍頭，解決了境外投資者對(duì)A股個(gè)股研究不足的痛點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了高效的分散配置。安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖接受記者采訪時(shí)指出，ETF能從多維度降低跨境投資門檻，為國(guó)外投資者布局中國(guó)重點(diǎn)賽道提供便捷路徑。ETF無(wú)需海外投資者單獨(dú)開通A股賬戶、辦理繁瑣換匯手續(xù)，可通過(guò)本土券商或互聯(lián)互通機(jī)制直接交易，資金由基金管理人統(tǒng)一換匯，規(guī)避了賬戶與外匯壁壘，減少交易流程和時(shí)間成本。

　　同時(shí)ETF起買資金準(zhǔn)入門檻低，國(guó)外投資者只需少量資金，就能通過(guò)各類細(xì)分行業(yè)ETF一鍵布局中國(guó)高科技等賽道相關(guān)標(biāo)的，無(wú)需承擔(dān)單一股票的投入壓力及風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外ETF由基金管理人完成投資標(biāo)的篩選與組合調(diào)整，解決了國(guó)外投資者對(duì)A股個(gè)股了解較有限的問(wèn)題，降低了研究與選股門檻，大幅減少了信息不對(duì)稱。加之其管理、托管費(fèi)率低，且支持日內(nèi)靈活交易，可以進(jìn)一步控制交易成本、提升資金效率，從而大幅降低了國(guó)外投資者跨境投資A股的難度。

　　中國(guó)資產(chǎn)“性價(jià)比”凸顯

　　在全球資本市場(chǎng)波動(dòng)加大、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇的背景下，中國(guó)資產(chǎn)的“性價(jià)比”日益突出。

　　劉有華認(rèn)為，盡管近年來(lái)A股與港股市場(chǎng)已得到不同程度修復(fù)，但主要指數(shù)的市盈率仍處于洼地，而科技、制造等板塊2026年盈利增速預(yù)期強(qiáng)勁，形成“低估值+高盈利增長(zhǎng)”的吸引力。同時(shí)，在AI、機(jī)器人、創(chuàng)新藥等代表“新質(zhì)生產(chǎn)力”的賽道上，中國(guó)擁有清晰的產(chǎn)業(yè)政策支持和長(zhǎng)期發(fā)展壁壘，長(zhǎng)期配置價(jià)值突出。

　　韓國(guó)投資者持續(xù)聚焦中國(guó)AI、機(jī)器人等領(lǐng)域的核心邏輯在于中國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)具備不可替代的綜合優(yōu)勢(shì)。劉巖表示，中韓在很多產(chǎn)業(yè)上互補(bǔ)性極強(qiáng)，韓國(guó)投資者很容易理解中國(guó)企業(yè)的投資邏輯，而且目前中國(guó)投資便利性大幅提升，使得大量韓國(guó)投資者出于尋求高增長(zhǎng)高回報(bào)資產(chǎn)的強(qiáng)烈需求，進(jìn)一步增加了對(duì)中國(guó)資本巿場(chǎng)的投入，其本質(zhì)是對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與科技創(chuàng)新的長(zhǎng)期看好。

　　劉巖進(jìn)一步指出，在弱美元的大周期下，人民幣資產(chǎn)己經(jīng)日益受到全球投資者的重視，而且中國(guó)資本巿場(chǎng)與國(guó)際地域政治風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性較低，未來(lái)將成為全球資本的最佳避風(fēng)港，也是弱美元趨勢(shì)下國(guó)際投資者的最優(yōu)質(zhì)配置選擇。

　　來(lái)源：證券時(shí)報(bào)官微