炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，濟(jì)民健康凈虧?rùn)?quán)威，公司專業(yè)，獲億及時(shí)，元增營(yíng)收元全面，資戰(zhàn)助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！投方

　　每經(jīng)記者|文多    每經(jīng)編輯|魏文藝    

　　3月17日，成立濟(jì)民健康（SH603222，年去年無(wú)股價(jià)8.82元，損萬(wàn)市值46.31億元）公告稱，濟(jì)民健康凈虧公司全資子公司鄂州二醫(yī)院有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鄂州二院”）擬引入戰(zhàn)略投資者——湖北長(zhǎng)河軍民創(chuàng)新醫(yī)療科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)河軍民創(chuàng)新”）。公司長(zhǎng)河軍民創(chuàng)新擬以現(xiàn)金1.83億元向鄂州二院增資，獲億增資完成后持股40%。元增營(yíng)收元

　　濟(jì)民健康放棄優(yōu)先認(rèn)繳權(quán)，資戰(zhàn)增資完成后仍持有鄂州二院60%股權(quán)，投方鄂州二院將由全資子公司變更為控股子公司。因本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，尚需提交公司股東會(huì)審議。

　　根據(jù)公告披露的交易細(xì)節(jié)，長(zhǎng)河軍民創(chuàng)新擬按照2.74億元的投前估值，以現(xiàn)金1.83億元向鄂州二院增資。

　　鄂州二院股東全部權(quán)益評(píng)估值比賬面值增值3036.94萬(wàn)元，增值率12.47%，主要為無(wú)形資產(chǎn)（土地使用權(quán)）評(píng)估值較賬面價(jià)值增加所致。

　　從股權(quán)結(jié)構(gòu)變化來(lái)看，增資完成后，長(zhǎng)河軍民創(chuàng)新將持有鄂州二院40%股權(quán)，濟(jì)民健康持有鄂州二院60%股權(quán)。濟(jì)民健康明確表示，放棄本次增資的優(yōu)先認(rèn)繳權(quán)，但強(qiáng)調(diào)增資完成后鄂州二院仍然為公司的控股子公司，合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍保持不變。

　　公告特別指出，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。濟(jì)民健康持有湖北長(zhǎng)河智能科技創(chuàng)業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)河智能科技”）40.54%的股權(quán)，而長(zhǎng)河智能科技持有長(zhǎng)河軍民創(chuàng)新40%的股權(quán)。

　　這種關(guān)聯(lián)關(guān)系結(jié)構(gòu)使得交易雙方在業(yè)務(wù)協(xié)同和資源整合方面具備天然優(yōu)勢(shì)，但也要求交易過(guò)程更加透明規(guī)范。

　　2025年上半年，鄂州二院門診量較上年同期增長(zhǎng)12.99%，住院出院人次較上年同期增長(zhǎng)5.64%。公司同期收入同比增長(zhǎng)4.25%，但凈利潤(rùn)為-810.88萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-1037.53萬(wàn)元。2025年前三季度，鄂州二院凈利潤(rùn)虧損規(guī)模擴(kuò)大至-1323.59萬(wàn)元。

　　對(duì)于虧損的鄂州二院來(lái)說(shuō)，此次增資將為醫(yī)院提供寶貴的資金支持。

　　對(duì)于濟(jì)民健康的股東而言，雖然公司放棄優(yōu)先認(rèn)繳權(quán)導(dǎo)致持股比例從100%降至60%，但通過(guò)引入外部資本實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)的價(jià)值重估，同時(shí)仍保持控股地位，這種安排有利于平衡短期利益和長(zhǎng)期發(fā)展。

　　戰(zhàn)略投資者的情況如何？長(zhǎng)河軍民創(chuàng)新成立于2025年9月底，其主營(yíng)業(yè)務(wù)包括：技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)交流、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)推廣；醫(yī)學(xué)研究和試驗(yàn)發(fā)展；新材料技術(shù)研發(fā)；企業(yè)管理。

　　截至2025年末，長(zhǎng)河軍民創(chuàng)新的負(fù)債總額極低，僅8.75萬(wàn)元，而資產(chǎn)總額達(dá)到4.48億元。值得注意的是，該公司2025年沒(méi)有收入，凈利潤(rùn)為-235.22萬(wàn)元。

　　截至公告披露日，鄂州二院已收到長(zhǎng)河軍民創(chuàng)新預(yù)付的首期投資款1826.06萬(wàn)元，顯示了投資方的誠(chéng)意和交易推進(jìn)的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。不過(guò)，公告也提示了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)若相關(guān)各方未依協(xié)議約定及時(shí)履行各自的權(quán)利與義務(wù)，可能導(dǎo)致本次交易存在進(jìn)展遲緩甚至無(wú)法順利完成的風(fēng)險(xiǎn)，因此本次交易仍存在一定的不確定性。

　　免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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